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　　岁◈★，本该是含饴弄孙◈★、颐养天年的年纪◈★，但韩德玮博士却带着他的折叠自行车帝国◈★，再次向港交所发起冲击◈★。

　　这位被誉为“现代折叠自行车之父”的物理学博士◈★，41岁放弃激光研究转行造车◈★，从中国台湾一间小工厂起步◈★，如今已将大行科工（Dahon）打造成全球折叠自行车销量第一的品牌◈★，年营收超4.5亿元◈★。

　　如今◈★，韩德玮试图让大行科工以中国折叠车第一股的身份◈★，为这场跨越近半个世纪的创业长跑◈★，画上阶段性句号◈★。

　　他9岁随父母移居香港◈★，19岁举家移民美国公路旅行◈★，◈★，在南加州大学获得物理学博士学位后◈★，韩德玮成为美国小有名气的航天专家和物理学家◈★，参与战术激光研发◈★，与同事共同撰写了国际通用的《激光手册》◈★。

　　为了方便出行◈★，他当时需要每天将自行车拆解后塞进汽车◈★，过程费力又繁琐◈★。“能否在保持骑行性的同时◈★，实现自行车的快速折叠呢？”这个想法开始在韩德玮心里生根发芽◈★。

　　历经七年研究疯狂新婚夜◈★，第一台新组装的折叠自行车被韩德玮推出车库◈★，成为大多数现代折叠车的原型◈★。然而彼时业界对折叠车并不熟悉◈★，韩德玮在寻找商业化合作伙伴时一度碰壁◈★。

　　最后在弟弟亨利和国际艺人卡朋特兄妹等早期股东支持下◈★，1982年◈★，41岁的韩德玮做出了决定——放弃稳定的科研工作◈★，在加州创立大行（Dahon）品牌◈★。

　　同年◈★，大行在中国台湾建立工厂◈★，首年生产的6000台迅速售罄◈★，七年后销量更是突破了10万台◈★。随着公司发展◈★，1997年◈★，韩德玮将生产基地迁至广东◈★，中国总部最终也落户到深圳◈★。

　　这位被业界誉为现代折叠自行车之父的创业者◈★，带领公司一年卖出近23万辆折叠自行车◈★，2024年营收达4.51亿元beat365官方最新版◈★，净利润为5230万元◈★，正在冲刺中国折叠自行车第一股◈★。

　　翻开大行科工的招股书◈★，一组数据格外亮眼——2022至2024年营收从2.54亿元增至4.51亿元◈★，年复合增长率33.1%◈★；2025年前四月净利润同比暴涨69.11%◈★，在制造业中实属罕见◈★。

　　大行掌握DFS折叠技术◈★、马甲线技术与超级下管技术等核心技术◈★，产品折叠时间从最初的15秒压缩至最快7秒◈★；他们还应用航空级材料疯狂新婚夜◈★，使得折叠自行车单手就能拎举◈★；韩德玮更是要求每款车的折叠关节必须经过10万次开合测试◈★，车架焊接误差不得超过0.1毫米◈★。

　　截至2025年4月末◈★，大行科工与中国30个省级行政区的38家经销商合作◈★，覆盖680个零售点◈★，此外也销往东南亚◈★、美国和欧洲等海外地区beat365官方最新版◈★。

　　不过当传统自行车品牌依赖经销商时◈★，大行走出了线上爆品+线下渗透的差异化路径◈★。2024年双十一◈★，大行与头部主播合作的限量款1分钟售罄◈★，推动线亿元◈★，年复合增长率达166.1%◈★。灼识咨询数据显示◈★，按2024年零售量◈★、零售额计◈★，大行科工在中国内地折叠自行车行业的市场份额分别达26.3%和36.5%◈★，全球市场份额则为

　　6.2%◈★，均排名第一◈★。这个曾被视为通勤配角的小众产品◈★，正在撕开一个百亿级市场——预计2029年全球折叠自行车市场规模将达

　　520万辆◈★，2024至2029年复合年增长率为7.3%◈★。繁荣背后的三大隐忧尽管业绩亮眼◈★，但细察大行科工的招股书◈★，几道阴影正悄然蔓延beat365官方最新版◈★。最严峻的是代工依赖症◈★。

　　65.5%◈★。外包生产成本占销售成本比例从20.2%升至47.1%◈★，意味着近一半成本用于支付代工厂◈★。另外线上投诉平台显示◈★，掉漆◈★、刹车异响等问题多集中于代工产品◈★，这些投诉正逐步侵蚀线%左右的高毛利率优势beat365(中国)官方网站◈★！◈★。海外市场收缩同样棘手◈★。大行2022

　　◈★。一方面◈★，Brompton等国际品牌凭借英国设计+中国制造策略下沉◈★，推出2999元入门款挤压市场◈★；另一方面◈★，东南亚供应链成本上升◈★，让大行失去了早期的价格优势◈★。尽管大行的产品已销至28个国家和地区◈★，但海外销售占比从2022年的22.1%降至2025

　　年前4个月的5.6%◈★，呈现持续下滑的趋势◈★。最关键的挑战来自行业变革◈★。电动化浪潮下◈★，小米生态链企业将电助力折叠车价格压至2000元以下◈★；而传统自行车品牌正加速转型◈★，电助力车型占比逐年提升◈★。大行虽已推出e-DAHON系列和K-ONE

　　元定价仍高于不少品牌◈★。招股书显示◈★，大行2024年电动产品营收占比仅8%◈★，计划两年内提升至30%

　　此外◈★，公司治理结构也引发关注疯狂新婚夜◈★。创始人韩德玮直接持股88.56%◈★，通过员工持股平台更是控制约90.16%股权◈★。

　　年4月◈★，公司累计分红约6150万元疯狂新婚夜◈★，这些分红大部分落入一股独大的韩德玮腰包◈★。高比例分红导致大行现金流从2024年底的1.02亿元下滑至2025年4

　　对于韩德玮而言◈★，此次IPO不仅是对四十年创业的总结beat365官方最新版◈★，更是一场关乎生存的战役◈★。招股书显示◈★，大行计划募资15亿港元◈★，其中◈★：6

　　传统自行车增长空间有限◈★，我们必须抓住电助力车的机遇◈★。但不同于那些昙花一现的网红品牌◈★，大行的核心竞争力始终是技术◈★。据他透露◈★，大行目前已掌握中轴力矩传感器等核心技术疯狂新婚夜◈★，能实时感应踩踏力矩和踏频◈★，产生与踩踏功率成比例的电助力功率◈★。中国自行车协会数据显示◈★，2024年行业平均营收利润率仅4.1%◈★。在这个

　　的赛道best365官网app◈★！◈★，大行科工要讲好资本故事并不容易◈★。尤其当国际高端品牌纷纷受挫——荷兰Accell集团2024年亏损3.25亿英镑◈★，英国Brompton

　　利润跌幅超99%◈★，电动自行车中的特斯拉VanMoof更已破产重组beat365官方最新版◈★，◈★。但韩德玮依然乐观◈★：折叠自行车的本质是解决空间与效率的矛盾◈★，而在城市出行方式持续进化的今天◈★，这个命题始终存在◈★。

　　亿元◈★，年复合增长率14.5%◈★。而东南亚户外运动市场年度增长率已超100%◈★，更是潜在增长点beat365官方最新版◈★。从激光物理学家到折叠车大王◈★，韩德玮40多年的创业◈★，不在于速度自动驾驶◈★，◈★，而在于对需求的持续响应◈★。

　　当84岁的他仍在为0.1秒的折叠时间优化绞尽脑汁时◈★，大行科工的上市之战◈★，或许早已超越了资本层面的输赢——它更像一场关于坚持与进化的修行疯狂新婚夜◈★。

　　这位耄耋创业者的话语中◈★，依旧透着物理学家的执着与工匠的虔诚◈★。在骑行文化方兴未艾的中国市场◈★，这位

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